Ghost Stories es un juego cooperativo en el que los jugadores protegen la aldea de las encarnaciones del señor del infierno, Wu-Feng, y sus legiones de fantasmas antes de que asolen el pueblo y recuperen las cenizas que le permitirán volver a la vida. Cada jugador representa a un monje taoísta que trabaja junto a los demás para repeler oleadas de fantasmas.

Los jugadores, mediante el trabajo en equipo, deberán exorcizar a los fantasmas que aparecen durante el transcurso de la partida. Al principio de su turno, un jugador pone en juego un fantasma y lo coloca en un espacio libre; puede entrar más de uno al mismo tiempo. Todos los fantasmas tienen habilidades propias: algunos afectan a los taoístas y sus poderes, otros obligan al jugador activo a lanzar el dado de maldición para obtener un efecto aleatorio, y otros asolan las losetas de aldeano, bloqueando la acción especial de esa loseta. En su turno, un taoísta puede moverse a una loseta para exorcizar fantasmas adyacentes o para beneficiarse del aldeano que vive en ella, siempre que no esté asolada. Cada loseta de la aldea permite a los jugadores beneficiarse de un bono diferente. Con el cementerio, por ejemplo, los taoístas pueden devolver a la vida a un taoísta muerto, mientras que el herbolario permite recuperar fichas de Tao gastadas, etc. También será posible conseguir trampas, mover fantasmas o liberar de la maldición otras losetas de la aldea.

Para exorcizar a un fantasma, el taoísta lanza tres dados de Tao con diferentes colores: rojo, azul, verde, amarillo, negro y blanco. Si el resultado de la tirada coincide con el color o colores del fantasma o de la encarnación de Wu-Feng, el exorcismo tiene éxito. El resultado blanco es un comodín que puede usarse como cualquier color. Por ejemplo, para exorcizar a un fantasma verde con 3 de resistencia, necesitas obtener tres verdes, tres blancos o una combinación de ambos. Si el resultado de los dados no es suficiente, también puedes usar fichas de Tao que coincidan con el color además de tu tirada. Puedes elegir usarlas después de lanzar los dados. Los taoístas obtienen estas fichas utilizando ciertas losetas de la aldea o exorcizando a determinados fantasmas. Uno de los taoístas tiene un poder que le permite recibir una de estas fichas una vez por turno.

Para ganar, los jugadores deben derrotar a la encarnación de Wu-Feng, un jefe que llega al final de la partida. También existen niveles de dificultad más elevados que añaden más encarnaciones de Wu-Feng; en estos casos, para ganar, se debe derrotar a todas ellas.

Sin embargo, hay muchas más formas de perder. Los jugadores pierden si tres de las losetas de la aldea están asoladas, si el mazo de robo se agota mientras la encarnación de Wu-Feng sigue en juego, o si todos los sacerdotes han muerto.