Drako: Dragon & Dwarves es un juego asimétrico para dos jugadores, en el que un jugador lidera un equipo de tres enanos que son experimentados cazadores de dragones y el otro juega como un dragón rojo que ha sembrado el terror entre los campesinos locales. Los enanos han logrado atrapar al dragón en un valle sombrío al pie de la montaña donde vive —al parecer, los dragones no pueden resistirse al olor de una oveja recién sacrificada—, pero a pesar de estar encadenado, el dragón sigue siendo joven y feroz, lo que plantea a los enanos la difícil tarea de matarlo sin morir en el intento.

Cada jugador tiene un mazo de cartas único, y cada carta tiene símbolos que indican las posibles acciones. El dragón puede moverse por el tablero, morder, lanzar fuego, volar (de forma limitada) y defenderse de los ataques; los enanos pueden atacar con sus hachas, disparar ballestas, moverse individualmente o en grupo, protegerse con escudos y lanzar redes.

Cada jugador puede tener hasta seis cartas en la mano, y la gestión de estas cartas junto con el posicionamiento de sus personajes en el tablero son las claves para la victoria. ¿Se ha quedado el oponente sin cartas de defensa? ¿Podrá el dragón morder al enano más fuerte y eliminarlo sin exponerse a los ataques de los demás? Los enanos pueden atacar las alas del dragón para impedirle volar, cercenar sus patas para que no pueda moverse y cortarle la garganta para evitar que escupa fuego.

Si los enanos matan al dragón antes de que escape de la trampa —es decir, antes de que los enanos se queden sin cartas—, ganan. Si el dragón sobrevive o derrota a los enanos, logrará liberar su pata atrapada y se alejará volando, triunfando sobre sus oponentes.